股票入门基础知识   股票交易指南   买卖攻略   如何看开盘   如何看盘中   如何看尾盘   如何看涨停板   如何看成交量   K线图解   在线看盘一   在线看盘二
      
      看盘培训    选股方法    基本面选股    技术面选股    技术面分析    技术分析理论    基本面分析    炒股心理    老股民经验    中长线技巧     在线看盘三

机构强烈看好 大胆买入6股

  广州酒家(603043):品牌运营方食尚国味增资陶陶居 混改引入市场化机制
  类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:刘乐文 日期:2019-12-06
  2019 年12 月4 日晚,公司公告与食尚国味、尹江波签署了《合作框架协议》。食尚国味和尹江波及其实际控制的、使用 “陶陶居”注册商标经营餐馆的经营主体(以下简称合作方)拟以现金及资产出资方式对陶陶居公司增资。增资完成后,上市公司仍持有陶陶居公司约55%股权且为控股股东及实际控制人,合作方合计持有陶陶居公司约45%股权。

  同时协议指出在符合陶陶居公司战略发展要求的情况下,各方均同意引入其他战略投资者或团队持股,且股权变更完成后公司仍为陶陶居公司的实际控制人。

  食尚国味为陶陶居品牌实际运营方,预计后续餐饮部分将与食品业务协同推广。广州市食尚国味饮食管理有限公司成立于2010 年4 月,注册资本1154 万元,董事长尹江波为实际控制人,持有57.83%的股权。此前广州酒家收购陶陶居对价为2 亿元,如果按此价值我们预计此次增资价值约1.6 亿元。食尚国味集团始创于1998 年,现集团旗下有山东老家、陶陶居、滋粥楼小馆、方盒、燕语茶业、东源堂国医馆等十余个品牌,分布在广东、山东、福建、四川等多个省份。2015 年7 月,食尚国味以279.11 万元竞拍下陶陶居品牌使用权并开始扩张。目前食尚国味官网显示陶陶居餐饮门店分布在广州(11 家)、深圳(3家)、厦门(1 家),上海店即将营业。陶陶居广州门店大众点评显示人均基本在90-105元之间(不含金牌店和高端店),而广州酒家人均在110-130 元之间,两者价格带互相连接,预计后续两品牌将有差异性地协同发展。而食尚国味作为品牌运营方,已有异地输出的成功先例,对广州酒家的品牌形象输出有积极作用。公司餐饮树品牌,食品扩规模的战略下,餐饮品牌异地复制可以在当地树立品牌根基,对于食品业务走出广州和广东具有长期积极影响。

  公司今年月饼在行业承压下保持稳定增长,速冻及其他食品增长超预期。前三季度公司月饼系列产品实现营收10.63 亿元,同比+16.55%,中秋错期使得营收增长较快,但考虑到今年有陶陶居并表影响,预计全年月饼系列产品整体增速在10%以上(内生部分个位数增长)。Q3 单季度速冻营收1.39 亿元,同比增长51.15%,较Q2 均有显著提升,预计粮丰园对该部分业务有产能增量贡献,公司后续仍有新速冻产能投放,叠加明年梅州工厂建成投产,速冻的规模存在持续增长。

  盈利预测与投资建议:维持盈利预测,预计19-21 年实现归母净利润4.28/5.68/7.37 亿元,对应EPS 为1.06/1.41/1.82 元,PE 分别为28/21/16 倍,随着明年湘潭和梅州工厂的陆续投入,我们继续看好产能释放周期带来的增长,维持买入评级。

  风险提示:工厂建设进度不及预期;食品安全风险等

  中炬高新(600872):聚焦基本面 有望驶入快车道
  类别:公司机构:安信证券股份有限公司研究员:苏铖/徐哲琪日期:2019-12-06
  事件:公司发布公告,1)全资子公司美味鲜收到关于厨邦股权转让协议的《裁决书》,仲裁确认厨邦的股权转让协议不具法律效力,美味鲜和朗天慧德仍将分别持有厨邦80%和20%股权不变;2)董事会决定免去张卫华先生副总经理职务,主因在美味鲜公司收购少数股东权益过程中,张卫华先生存在严重失职行为。

  公司表示后续将力争解决厨邦小股东问题。2019年前三季度阳西厨邦公司净利润增速仅为4.52%,低于美味鲜整体(19.08%),我们认为有一部分原因在于小股东问题,可以看出公司解决问题的决心,公司也表示后续会通过包括但不限于重新洽谈,诉诸法律等手段,力争解决厨邦小股东问题,我们认为股权收回仍可期待。“强集团化管理”,经营效率有望提升。前期公司发展过程中存在经营效率、员工薪酬与激励水平低于同行的问题,大股东宝能计划通过人事、采购、销售统一管理,达到“强集团化管理”,结合股权激励、KPI调整,团队执行力更强,实现经营效率提升。

  2019年是宝能入主后调整的一年,我们仍看到积极的变化,公司计划2023年收入/销量达到百亿,2018-2023年化收入增速19%,2020年收入加速可期。

  渠道下沉适当加速:一方面,根据草根调研,公司通过发展二批商为一批商,积极开拓县级市,Q1-Q3整体净增经销商145个,同时发展北部、中西部等空白市场,Q1-Q3收入分别增18.7%/26%,另一方面,今年通过重新签订合同、销售政策与激励机制变化等,激发经销商和销售积极性,同时计划后期在销售合同中加大稽查要求(前期经销商管理较宽松)、每年增经销商300个(今年Q1-Q3增145个),力求渠道下沉稳中有进,适当加速。

  餐饮渠道开拓向好:今年以来公司加大餐饮渠道宣传力度,在线下建设餐批旗舰店和流通旗舰店,效果良好,店均收入增30%以上;同时计划明年开始要求业务人员担负开拓餐饮客户的责任(目前只是管理经销商)。

  后备产能充裕,多品类开花:公司阳西美味鲜工厂去年11月投产食用油产能约10万吨,其他品类醋/料酒/耗油均处于以销定产状态,全部投产后阳西调味品产能超120万吨,平台化布局逐步形成。

  投资建议:不考虑少数股东权益收回,预计2019-2021年每股收益分别为0.86元、1.12元、1.32元,给与6个月目标价49.04元,相当于调味品板块42倍估值,维持买入-A评级。

  风险提示:公司治理动荡及行业竞争加剧风险。


  妙可蓝多(600882)首次覆盖报告:奶酪黑马横空出世未来龙头初具雏形
  类别:公司机构:国金证券股份有限公司研究员:唐川日期:2019-12-06
  奶酪行业增长潜力巨大,国产品牌有望崛起迎来份额提升。奶酪因其高营养价值、丰富的口感以及应用场景广泛,与乳制品消费结构升级的背景相契合。2009-2018年,我国奶酪消费规模CAGR达24.78%,凸显强劲的增长趋势。而2018年我国奶酪人均消费量仅为0.15千克,远低于其他海外国家,还有较大的提升空间。当前市场格局中虽海外品牌占据主导地位,但格局尚未固化,国产品牌具备渠道优势与本土优势,市占率有望迎来提升。

  受益于奶酪板块爆发式推动,公司业绩快速成长:1)在国内品牌中率先建立完善的奶酪产品线,为公司在产品研发铺设方面赢得先发优势;2)奶酪棒横空出世,精准切入儿童零售市场,通过系统化营销形成了独特的品牌优势,未来仍有望快速增长;3)高强度品牌投放+线下联动营销,建立起专业化品牌形象,迅速提升品牌认知力,为终端布局、渠道铺设打下良好的基础;4)开展全国多元化渠道布局,2019年终端数有望达到10-12万家,并计划于明年率先开始大量进驻母婴渠道,渠道精耕下沉助推公司高速成长。

  妙可蓝多具备产品、生产、品牌、渠道先发优势,短期内受到同业竞争压力冲击的可能性较小:与海外品牌相比,妙可蓝多在保持渠道下沉优势的同时,同样具备丰富的奶酪生产经验,未来将进一步针对国人的不同需要研发奶酪产品,形成差异化竞争;与乳业龙头相比,妙可蓝多率先建立起了专业化品牌形象,渠道端掌握先发优势,即使伊利、蒙牛等龙头计划短时间内加大对奶酪市场的投入,也依然需要花费时间、精力去重新梳理建设自身渠道,预计短期内也难以攻克妙可蓝多建立的品牌背书和多元化渠道优势。

  盈利能力提升空间较大。2019前三季度公司净利率仅为1.25%,盈利水平明显偏低。我们预计公司奶酪产能利用率将逐步提高,规模效应下单位生产成本有望逐步降低,奶酪毛利率有望实现持续提升,从而推动公司毛利率进一步提升。未来伴随着毛利率的逐步提升以及费用端规模效应的持续显现,净利率水平还具有较大提升空间,盈利弹性较强。

  投资建议预计19-21年公司营业收入为17.54亿元/24.28亿元/32.97亿元,分别同比+43.1%/38.4%/35.8%;归母净利润分别为0.33亿元/1.48亿元/2.88亿元,分别同比+211.8%/344.9%/95.3%;对应EPS为0.08元/0.36元/0.70元,对应PE分别为161X/36X/19X,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示产能扩张过快,短期成本承压/销售费用率高于预期/行业竞争加剧/行业增长不达预期/限售股解禁风险/大股东及实控人质押比例过高/食品安全风险。


  宏大爆破(002683):JK导弹出口立项获批静待军贸订单落地
  类别:公司机构:安信证券股份有限公司研究员:冯福章/余平日期:2019-12-06
  一、事件:2019年12月5日,宏大爆破公告自主研制的JK新型制导武器项目出口立项获得国家有关部门批复同意。这是随2019年7月18日HD-1超音速巡航导弹出口立项许可获批后又一重磅军贸武器出口许可立项落地,意义重大。

  二、JK:自主研制的新型制导武器项目,一款超小型的精确制导导弹,根据国际军贸市场需求导向研制,国际军贸市场空间大且易于销售。

  JK:一款单兵配备、可采用榴弹发射器发射的超小型精确制导导弹。

  JK对标美国长矛导弹,发展意义在于:固定及慢速运动的小型目标,或隐匿的狙击手及多人操作武器等,这类目标均会对步兵构成生命威胁,但是传统的单兵武器因射程和杀伤力限制,无法及时、有效地消灭这类威胁,超小制导导弹可以精确消灭这类目标,以提升步兵战车存活率。JK的核心优势在于:成本低、射程远且精确制导、弹重较轻携带方便、可采用榴弹发射器发射因此可快速完成士兵训练。具体介绍详见深度报告《宏大爆破:待爆以破,重器征途》。

  不止于榴弹发射器发射,超小型制导导弹载体众多,未来或成为无人战争利器:此类弹还能够安装在无人机、无人地面车、无人水面艇上,成为无人战争中的打击利器。我们认为,JK导弹未来有望获得系列化发展。

  JK导弹根据国际军贸市场需求研制,国际军贸市场空间大且易于销售。参考美国长矛价格3000美金/枚,再加上单兵配置需求量大,JK导弹军贸市场需求广阔,且价格低对军贸销售订单落地可实现性强。

  我们认为JK导弹一旦定型或将有订单快速落地,贡献业绩可期。

  三、另一款军贸导弹,性能超越印俄联合研制的布拉莫斯的HD-1超音速巡航导弹,军贸市场空间很大。HD-1与布拉莫斯相比具备速度快、弹头大、体积小、重量轻的特点,核心优势在于采用固体冲压发动机。据印度《经济时报》,印度在中印边境部署的布拉莫斯巡航导弹团,100枚布拉莫斯导弹总价值近6.5亿美金。我们认为HD-1性能超越布拉莫斯,单价、军贸市场空间更具空间。

  四、宏大爆破依托HD、JK两型军贸型导弹,打破了国内传统军品的研制及商业模式,有望获得快速发展。

  第一,宏大爆破走的是军贸赛道,这是一条改变传统军品研制、销售、利润等商业模式的高成长发展路径。不同于国内军工产品的商业式,军贸赛道至少有以下优势:
  1)市场空间方面:军贸面向全球客户采购,市场空间更大。

  2)军品利润方面:国内军品的保军属性强于商品属性。但是,军贸产品纯粹作为商品以获取利润为首要原则,这是拥有高利润模式的产业。

  3)研制周期方面:军贸产品省去国内繁琐的研制路径,研制周期大大缩短。

  第二,宏大爆破走的是“利用自有资金研制武器总体”的新路径,打破了依靠国家军费投入的传统路径。HD-1导弹将为我国尖端武器发展贡献新力量、新模式,或形成军民融合典型示范效应。我们认为,HD-1导弹可以助力宏大爆破成为国内军民融合标杆企业。体现在:
  1)研制费用方面:实现资本的融合。HD-1项目由上市公司自筹资金进行装备研制,打破了传统的依靠国家军费投入研制的路径。

  2)技术、人才方面的融合:HD-1项目的高起点是固体冲压发动机技术,即实现了技术、人才方面的军民融合。相对于体制内机制更为灵活,研制效率或将大幅提升。

  我们认为,HD、JK两大系列军贸导弹,可将其作为期权,目前出口立项批文均已落地,未来导弹定型、订单落地都将逐步放大期权,且越到后期期权增长速度越大!

  五、基本盘:布局民爆、矿服、军工三大领域,2019年预计3亿元利润,2020年预计4亿元利润,向下有支撑!

  民爆:牌照生意及区域封锁特征拥有很深的护城河,公司基本整合广东省民爆产能并获得稳健发展,受宏观经济波动较小,并贡献稳定的利润和现金流。

  矿服:作为国内规模领先的矿服龙头企业,主要面向中高端矿服市场。因大型矿山业主倾向于持续运营导致中高端矿服市场周期性较弱。

  公司将显著受益于国内矿服市场以下发展趋势:①矿主专注拿采矿权将矿服业务外包;②矿服行业集中度提升,市场份额向龙头企业集中;③一带一路带来的海外矿服订单增加等。2019H1,公司矿服业务营收同比增长超过30%。

  传统军工:子公司明华机械是国内14家地方军工国企之一。受益于实战化训练推进,2019H1营收同比增长100%。此外,公司依托合伙创业制平台打造军工集团发展模式,目前宏大天成作为单兵装备平台19年已经贡献利润,宏大和创作为智能弹药平台预计20年产生订单并贡献利润。

  我们预计,公司现有3大业务在2019年预计贡献3亿元利润,2020年贡献4亿元利润,将对目前基本盘有效支撑,向上成长弹性重点看HD-1、JK两型外贸导弹的发展情况!

  六、投资建议:宏大爆破传统矿服、民爆、军工等业务是当前重要业绩支撑,将有效夯实基本盘;JK、HD两型导弹可作为期权,目前出口立项批文均已落地,未来随着导弹定型、订单落地将逐步放大期权,且越到后期越将加速放大。我们预计2019-2021年净利润分别为3.03、4.02、6.84亿元,对应当前股价的PE分别为34X、26X、15X。维持“买入-A”评级。

  七、风险提示:JK、HD两型导弹定型进展、军贸订单具有不确定性,或不及市场预期。


  中航电子(600372):剥离亏损的宝成仪表盈利能力将进一步提高
  类别:公司机构:东北证券股份有限公司研究员:陈鼎如/刘中玉日期:2019-12-05
  事件:公司拟将宝成仪表100%股权通过协议转让的方式,转让给关联方中航机载系统有限公司,同时终止以宝成仪表为实施主体的募投项目,将项目剩余募集资金11,419.46万元永久补充流动资金。

  转让宝成仪表100%股权,公司资产质量得到优化。宝成仪表是国家“一五”期间156项重点工程中的航空工业13个项目之一,主要从事惯性导航系统、飞行安全环境监视系统、纺机设备、军用空调系统等军民产品的研制和生产,转让前中航电子持有宝成仪表100%股权。受民品业务下游市场环境影响,宝成仪表经营发生严重困难,2018年全年净利润亏损1.23亿元,今年前三季度亏损5895.53万元,严重拖累上市公司整体业绩。本次转让有利于优化上市公司资产结构,提高上市公司的整体盈利能力。

  国内航空电子系统行业龙头,将受益于军机列装和信息化升级。公司是国内航空电子系统行业的龙头企业,产品谱系覆盖飞行控制系统、惯性导航系统、飞行航姿系统等航空电子相关领域。航电系统价值量随着战机代际升级显著提高,第三代战机航电系统价值量约占全机30%至35%,国内三代半、四代等先进战机的批量列装将释放大量的航电设备需求。此外一代军机的航电系统通常需要升级三代以上,随着列装军机升级高峰的来临,我国航电设备市场规模将快速增长。

  作为航空工业航电系统上市平台,有望受益于相关优质资产的注入。

  2018年底航空工业整合旗下资源成立机载公司,目前公司受托管理机载公司下属607所、618所等5家研究所和9家企业,根据托管费用测算上述14家企事业单位2019H1营业收入约为100亿元,规模远超过上市公司。随着军工领域改革工作的深入和控股股东的资产整合,公司作为航空工业航电系统唯一上市平台,将受益于控股股东旗下相关优质资产的证券化。

  盈利预测与投资建议:预计2019-2021年营收为85.84/96.82/109.89亿元,归母净利润为5.87/6.98/8.42亿元,EPS为0.33/0.40/0.48元,当前股价对应PE为41/34/29倍,维持“买入”评级。

  风险提示:资产处置进度不及预期;军品订单不及预期。


  海油工程(600583):业绩拐点向上受益中海油资本开支增长
  类别:公司机构:国金证券股份有限公司研究员:王华君/朱荣华日期:2019-12-05
  公司为中海油油服板块核心子公司,国内海油工程服务龙头:公司是亚太地区最大的海洋油气工程EPCI (设计、采办、建造、安装)总承包商之一,为中海油专业服务板块旗下3家上市公司之一。

  海上油服迎来复苏周期,勘探开发投资日益扩大:据Rystad Energy统计,未来全球海洋油气资本支出将从2018年的1550亿美元的谷底开始回升,并将在2022年达到2300亿美元,较2018年增长48.39%。

  国家能源安全战略!中海油资本支出计划大幅增长:2018年我国的石油、天然气对外依存度已分别攀升至70%、44%。中海油“七年行动计划”提出到2025年,勘探工作量和探明储量要翻一番。2019年中海油计划资本支出700-800亿元,同比增长13%-29%。仅上半年资本支出就达337亿元,同比增长61%,其中勘探投资86亿元,同比大幅增长110%。2014年中海油历史最高资本支出1057亿元。中海油为公司最大客户,营收常年占比6-7成,直接受益于中海油资本支出大幅增长。

  工作量回升,新增订单高增长,在手订单创历史新高,业绩拐点有望出现1)2019年前3季度公司亏损6.35亿元,上年同期亏损1.4亿元。主要原因为沙特3648项目不及预期。7-9月公司已连续实现小幅盈利。

  2)公司业务量实现快速增长:2019年前3季度累计完成11.9万结构吨,同比增长32%;累计投入船天11,052个,较去年同期增长30%。

  3)公司新接订单同比高速增长:2019年前3季度累计实现市场承揽额183亿元,同比增长76%(2018年新接订单同比增长69%,连续两年高增长)。截至前三季度末,在手未完成订单总额287亿元,达历史高位。

  4)公司从量增(订单增长、工作量增长)后,未来有望带动价涨(价格水平上涨),截至目前公司风险基本出清,业绩拐点出现。

  投资建议预计公司2019-2021年净利润-1.6、8.8、19.3亿元,对应PE为-196、35、16倍。公司2014年业绩达历史高点,营收/净利润达220亿元/43亿元。首次覆盖,给予公司2020年45倍PE估值,对应400亿市值。6-12月目标价9.00元,给予“买入”评级。

  风险提示国际油价低迷的风险;中海油资本开支不及预期的风险;深海油田项目开发不及预期的风险;国际市场运营的风险;自然灾害的风险;汇率变动风险。
 






时时彩平台