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国庆70周年股票会上涨吗?历年国庆前后股市10月走势行情回顾

  国庆长假是否会影响A股表现?

  国庆前后哪些行业、板块或有机会?

  我们统计了2000年至2018年19年来,上证指数在国庆前后的表现,以及2014年至2018年,28个申万一级行业指数国庆前后的表现。

  历史数据虽然不代表未来走势,但我们希望通过数据的整理,带来更多信息,供大家参考。

  大盘

  国庆节后一周上涨概率79%

  1、大盘国庆前后表现

  Wind数据显示,2000年至2018年,国庆节前最后一周,上证指数涨跌互现,在19次统计中,上证指数10涨9跌,几乎持平。

  如果只看近5年数据(2014年至2018年),上证指数2涨3跌,下跌概率略大,但并没有特别糟糕。

  再看看国庆之后。

  国庆之后的一周,大盘表现明显好于国庆前一周。

  2000年至2018年,国庆之后的第一周,上证指数15涨4跌,上涨概率高达79%。

  如果按照这个概率,持股过节似乎是不错的选择。不过,股票投资并非“刻舟求剑”,市场在不断变化中。过去的经验,今年不一定适用。

  上证指数国庆后一周表现

  2000年-2018年

  再看看大盘在整个10月份的表现。

  2000年至2018年,上证指数在10月份10涨9跌,基本也是涨跌对半。

  2、成交额变化

  有人认为,由于国庆节假期长,很多保守资金会低仓位或持币过节。待到国庆结束后,资金可能会出现回补行情。

  那么,是否存在国庆之前,成交减弱的情况呢?

  来看一下成交额。

  2014、2017年,国庆前一周的成交额 》 当年周均成交额

  2016、2017年,国庆前一周的成交额 》国庆后一周的成交额

  也就是说,国庆节前一周的资金活跃度,并无特别明显的减弱。

  由于2015年、2016年、2017年、2018年国庆节之后一周仅一个或两个交易日,故此数据没以“自然周”为统计区间,而是统计了国庆之后五个交易日的总成交金额

  行业板块

  国庆节后一周表现好于前一周

  那么,2014年至2018年五年中,哪些行业在国庆节前一周、国庆节后一周以及10月份表现突出呢?

  1、国庆节前一周

  2014年至2018年,在国庆节前一周里,食品饮料、汽车、医药生物表现出色。其中,汽车、医药生物仅2016年的国庆节前一周是下跌的。

  房地产、建筑装饰、建筑材料表现较差,后两者连续4年在国庆前一周都是下跌的。

  2、国庆节后一周

  2014年至2017年,国庆节后一周表现明显好于国庆节前一周。

  而2018年比较特殊。在去杠杆的大背景下,很多10月份到期资金赎回,引发下跌。

  综合来看,国庆后一周表现较好的板块是农林牧渔、家用电器、建筑装饰,而休闲服务板块表现较差。

  3、整个10月份表现

  就整个10月份而言,好于同年份国庆节前一周表现。

  非银金融、建筑装饰、家用电器表现最好。

  申万一级行业指数10月份表现

  2014年-2018年

  数据来源:Wind

  今年会如何?

  券商有分歧

  至于今年国庆前后的市场,我们找来了颇具代表性的券商最新出炉的研报:

  1、安信证券:

  短期不需担心市场整体调整

  市场自8月初以来指数涨幅约10%,尚属温和,行情与流动性预期和风险偏好提升均有关,而目前环境流动性预期近期并不易逆转,中美贸易磋商等也可能超越市场预期。

  目前看市场风险偏好的水平并不高,从换手率角度看,至多局部例如创业板可能有小幅过热。

  因此,短期尚不需要担心市场整体调整风险,可以考虑如风险偏好降温后进一步回归基本面,例如三季报高景气的方向,适当回避纯粹高风险偏好驱动近期涨幅较大的品种。行业重点关注:券商、医药、电子、汽车、风电等,主题建议关注自主可控、国企改革等。

  2、海通证券(600837,股吧):

  牛市第二波可期

  海通证券看得更长远,认为11月到今年年底,有望看到基本面企稳逐步确认,政策面进一步发力,牛市第二波可期。

  从政策面看,国内政策四季度可能进一步发力。比如货币政策上,随着9月欧美央行降息落地,我国利率向下空间将打开,不排除后续 MLF 利率下调,后续三个观测时间点是 11 月 5 日、12 月 6 日、12 月 14 日。

  目前正处于布局期。

  回顾历史,岁末年初时银行、地产往往有异动行情,如2012年12月-2013年1月、2014年11-12月、2018年1月。

  而从中长期看,科技和券商或更有机会。

  历史上看,每轮牛市的主导产业都符合时代背景,“科技+券商”有望成为本轮主导产业,未来进入牛市爆发期时的主导产业或是“科技+券商”。

  3、天风证券:

  全面牛市或被遏制,少部分公司牛市或延续

  天风证券观点略显悲观,其认为,全面牛市要么是估值的全面抬升、要么是盈利的全面复苏。然而,前者被宽松政策的小心翼翼所遏制,后者被贸易摩擦反复所遏制。在这一割裂的市场里,有“少部分”公司的牛市或仍将延续。

  而“少部分”公司牛市的风险,在于A股的系统性风险。不过9月以来的政策边际放松,虽然力度不如第一季度大(当前房地产仍然没有放松),但至少会对全市场的估值形成一定支撑。

  “少部分”公司多来自于“核心100”指数(剔除银行后,外资持股市值前 50 大的公司以及 50 个科技龙头公司)。

  以其为代表的消费龙头和科技龙头,或将是长期配置的主线。

  4、申万宏源(000166):

  反弹阻力加大,有利时间窗口临近结束

  9月市场反弹,分母端逻辑(新中国成立70周年改革预期+宽松预期+海外环境改善预期)是主导力量。然而,现阶段分母端可期待的后续催化明显减少,反弹逻辑边际弱化,后续阻力加大是大概率,具体体现为:

  (1)有利的事件窗口临近结束:9月是二季报和三季报间的业绩空窗期(仅少数公司披露三季报预告),也是新中国成立70周年改革预期最容易发酵的窗口期。

  (2)全球宽松进入催化剂空窗期:9月欧央行宽松预期“一步到位”,美联储兑现降息后,仍维持鹰派表态;全球进入到了一个货币政策“暂时不会更宽松”的窗口期。国内,人民银行愿意等待LPR加点部分缓慢下行,对MLF降息有足够耐心的政策导向已基本确立,这意味着进一步宽松的信号落地可能要等到11月后(11月5日4035亿元MLF到期)。

  (3)中美达成短期内局部协议的概率下降,海外环境改善的上行风险降低。这也是短期市场阻力加大的重要影响因素。

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